**证监会发布行政处罚裁量基本规则，明确裁量阶次和情节，落实“立体追责”与“行刑衔接”**

2025年1月17日，中国证券监督管理委员会（简称证监会）发布了《中国证监会行政处罚裁量基本规则》（以下简称《裁量规则》），并于同年3月1日正式施行。这一规则的出台，旨在规范证监会及其派出机构的行政处罚裁量工作，统一执法尺度，保护公民、法人或其他组织的合法权益，促进资本市场的健康发展。

《裁量规则》明确设置了“不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次，并对各档裁量阶次的适用情形作了详细规定。这一举措不仅细化了行政处罚的裁量标准，还使得处罚更加透明和公正。例如，对于罚款有一定幅度的案件，规则明确了在法定幅度以内，从轻、一般、从重的分档标准，避免了一律就高或就低处罚的情况，确保了处罚的精准性和合理性。

在裁量情节的认定上，《裁量规则》也作了详细规定。对于主动采取补救措施、消除违法行为危害后果，或者受他人严重胁迫、诱骗实施违法行为等情况，可以依法减轻或从轻处罚。而对于严重违反市场公开公平公正原则、影响资本市场秩序稳定，或者严重损害资本市场投资者、交易者权益的行为，则依法从重处罚。这些规定不仅体现了处罚与教育相结合的原则，还增强了执法的威慑力。

《裁量规则》的发布，还标志着证监会落实“立体追责”和“行刑衔接”迈出了重要一步。规则明确了将证券期货违法的行政处罚与刑事责任、民事责任以及行政监管措施、自律管理措施等进行衔接，规定了三类“行刑衔接”情形的处理方式。例如，违法行为涉嫌犯罪的，应当及时移送司法机关追究刑事责任；违法行为同时构成民事侵权的，应当依法配合做好民事责任追究。这一举措不仅有助于形成全方位的追责体系，还提高了执法的效率和效果。

在“立体追责”方面，《裁量规则》特别强调了对共同违法行为的处罚规则。对于两个以上当事人共同实施操纵市场、内幕交易等违法行为的情况，规则确立了“先整体认定后区分处罚”的裁量规则。即首先将所有当事人作为一个整体，认定主观过错、违法行为和违法所得，然后根据各当事人在共同违法中的地位和作用，明确分别承担没收违法所得、罚款的金额。这一规定不仅有助于打击团伙犯罪，还提高了执法的精准性和公正性。

此外，《裁量规则》还加强了对证监会派出机构行使处罚权的监督指导。规则明确规定，证监会有权对派出机构行使处罚权进行监督、指导，以实现处罚标准适用的统一。这一举措不仅有助于确保执法的规范性和一致性，还提高了整个资本市场的法治化水平。

在具体执行过程中，《裁量规则》还注重了处罚与教育相结合的原则。例如，对于初次违法且危害后果轻微并及时改正的行为，可以不予处罚；对于案发前主动举报单位违法行为并积极配合查处的“吹哨人”，依法减轻处罚；对于对违法事实没有异议并签署认错认罚具结书的行为人，可以从轻处罚。这些规定不仅体现了执法的灵活性和人性化，还有助于引导公民、法人和其他组织自觉守法、配合监管。

值得注意的是，《裁量规则》还特别强调了从重处罚的情形。对于严重违反市场规则、影响资本市场秩序稳定的行为，以及严重损害投资者权益的行为，规则明确规定了从重处罚的标准和程序。这一举措不仅有助于维护资本市场的公平和公正，还提高了执法的威慑力和公信力。

在落实“行刑衔接”方面，《裁量规则》规定了三种具体情形：一是“先行后刑”的情形，即违法行为涉嫌犯罪并移送司法机关时，已给予没收违法所得、罚款的，应当在移送文书中写明相关情况；二是“先刑后行”的情形，即违法行为构成犯罪并被判处罚金后，对该违法行为还需要给予行政处罚的，不再给予罚款；三是“刑事回转”的情形，即违法行为涉嫌犯罪并移送司法机关后，对依法不需要追究刑事责任或者免予刑事处罚但应当给予行政处罚的，依法进行处罚。这些规定不仅有助于确保执法的连贯性和一致性，还提高了整个资本市场的法治化水平。

为了确保《裁量规则》的有效实施，证监会还建立了主要负责人批准或者集体讨论制度。对于情节复杂或者重大违法行为给予行政处罚的，应当经负责人集体讨论决定；适用《裁量规则》可能出现明显不当、显失公平或者客观情况发生变化需要调整适用的，也应当经证监会主要负责人批准或者集体讨论决定。这一制度不仅有助于确保执法的公正性和合理性，还提高了整个资本市场的法治化水平。

《裁量规则》的发布和实施是中国资本市场法治化建设的重要里程碑。它不仅规范了证监会及其派出机构的行政处罚裁量工作，统一了执法尺度；还落实了“立体追责”和“行刑衔接”的要求，提高了执法的效率和效果。在未来的日子里，我们有理由相信随着《裁量规则》的不断完善和深入实施，中国资本市场将迎来更加健康、稳定和繁荣的发展局面。

1.证监会新规：立体追责+行刑衔接，明确行政处罚裁量阶次情节介绍

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